动漫兑换器(动漫之次元兑换系统)

B站，堪称开年以来存在感最强的互联网大厂之一。

先是一位年仅25岁的内容审核员在寒冬中猝死，公司首次说明被质疑模糊焦点、混淆视听；后是大搞的盲盒模式游走于违法边缘，大量消费者投诉平台“套路”深，诱导消费、规则不透明、延迟发货等问题交替上；再后来，就是3月3日，B站公布2021第四季度和全年未经审计的财务报告，董事长兼CEO陈睿出席当晚8点召开的线上业绩会。

当谈到增长的用户、公司商业化等，这位44岁的掌舵人语气坚定、神采飞扬，而当提起扩大的亏损时，他只讲了寥寥数语。没错，B站年度亏损规模再创新高，2021年净亏损68亿元，同比扩大119％。

与此同时，B站美股股价已持续下跌一年有余，港股股价亦在近半年里处下跌态势。

不过，陈睿依然看好未来，不仅在业绩会上数次提及“信心”二字，还让首席财务官给了个可能盈利的时间——

再撑两年，当真能实现盈亏平衡？留给B站的时间不多了。

1 广告得意，游戏失意

众所周知，过去这一年，很多不确定性因素在互联网行业弥漫，对于身陷其中的各互联网大厂们，媒体则形象地将它们比喻为“正在过冬”。

B站也不例外，亏损，依旧是公司交出的年度关键词之一。2021年，B站调整后的净亏损为55亿元，较2020年调整后的26亿元净亏损额，亏损幅度扩大了1.1倍；2021年第四季度，B站调整后的净亏损额为16.60亿元，同比扩大约140％。

当然，不全是亏损，B站还是在行业冬天迎来了一丝属于自己的温暖，全年营收保持了高速增长。

2021年，B站实现总营收193.84亿元，同比增长61.54％。在第四季度，实现总净营收57.81亿元，同比增长51％。

具体到各项业务，2021年第四季度，B站游戏业务收入同比增长15％至13亿元；广告业务收入为15.9亿元，同比增长120％；增值服务业务收入同比增长52％至18.9亿元；电商及其他业务收入为10亿元，同比增长35％。

从营收结构上看，广告业务一骑绝尘，不但增速最快，而且已成为B站第二大收入支柱，在整体营收的占比超过27％。

但也要注意，我国互联网广告市场增速从去年三季度开始明显放缓，像腾讯、百度、爱奇艺等巨头均受市场广告需求减弱的影响，去年广告业务增长低迷。除了大环境不佳，B站开屏、Banner、UP主植入广告增长前景相较于其他平台其实非常有限，因为B站不做视频贴片广告，这虽然能讨取用户的欢心，但也反过来拖了后腿，放眼我国的几个长视频网站，优酷、爱奇艺、腾讯视频，甚至短视频抖音、快手无一例外地都要依靠贴片广告做大广告营收。

B站当然不愿意把潜藏的问题公诸于众，它对广告收入的大幅增长有一套自己的解释，并试图用解释换取更多广告主的信任——B站是一个“Z+世代”高度聚集的平台，平台的破圈让越来越多的品牌广告主意识到B站是品牌触达“Z+世代”的必选平台。

什么是“Z+世代”？通俗来说，指95年以后出生的深受互联网、智能手机和平板电脑等科技产物影响的一代人。

这的确突出了B站用户偏年轻化的特点，回想2016年陈睿的一次演讲，他提到，在B站1亿的活跃用户里，25岁以上的用户不到10％。

但用户太过于年轻也不是一件好事，愿意投放广告的“金主爸爸”注定有限。据悉，B站最开始的广告主大多来自游戏、3C行业，难以见到涉猎其他行业的广告主。后来，随着B站不断拓展用户圈层，来自食品、饮料、美容美妆等行业的广告主才逐渐加入阵营。从财报来看，2021年第四季度，B站前五大广告主行业为游戏、电商、3C产品、食品饮料及汽车。

虽然投放游戏的广告主多了，但并不代表B站的游戏业务做好了。

说起游戏业务，犹记得B站在四年前刚上市的时候，还被戏称为一家游戏公司，因为那阵B站的游戏营收占比一度在八成左右。

可现在B站的游戏业务，存在感明显降低，2019年-2021年，游戏收入占总营收的比例分别为53％、40％、26％。B站方面的解释是，B站营收结构被优化，实现多条腿走路后，比重的正常回落。

然而事实却是，B站游戏营收至今主要依靠独家代理，吃的还是《命运/冠位指定》《公主连结》《碧蓝航线》三款游戏的老本，可惜这三款游戏人气下滑严重，能否持续稳住游戏收入大盘需要打个问号？

另外，B站在游戏方面大海捞针式的投资策略，收效甚微。据《中国企业家》统计，2021年B站一共投资50多家企业，以平均一周一家的投资速度进行，而全年投资最多的企业类型，就是游戏公司，共计投资22家，占投资总数的近一半。虽然钱砸了不少，但上线的游戏能不能多活几年都是个问题。有数Datavision报道称，2021年B站上线了8款游戏，却在同一年关停了10款，这其中，8款游戏的运营时间都不足两年。

寻找爆款游戏的心情显得有些过于迫切，一方面或因为B站实力有限，毕竟不是腾讯阿里或网易，其营收还不足以支撑自己四处出击，一方面或因为B站在游戏上的自研能力欠缺，但又想通过投资游戏加深护城河。

2 疯狂豪赌与审核之痛

除了游戏，动漫也是B站的投资重点，自2013年以来，B站投资动漫动画相关的公司49家，比游戏类公司还多一家。

之所以这么做，既与B站从起家开始就是一家二次元文化基地有关，也与陈睿本人有莫大的干系。

据媒体报道，陈睿从小就喜欢看《圣斗士》、《七龙珠》、《灌篮高手》等动漫，工作加入金山软件后，也时常蹭公司的光纤网络下载动画片。

在当时的语境下，成年人看动画片是一件非常幼稚的行为，而在陈睿看来，这不足为奇，并且凭借一腔热爱，陈睿选择投资了B站。

“如果一个人的骨子里带有二次元的特质，那么他极有可能是一个乐观活泼的人。”一位二次元爱好者告诉深蓝财经。

单从一些媒体报道看，话似乎没错，假设我们以“陈睿自信”为关键词进行全网检索，会发现相关结果多如牛毛：无论是元宇宙布局，还是回港破发，他都显得自信满满。

即便面对业绩连年亏损，陈睿依然信誓旦旦。在3月3日晚的线上业绩会上，陈睿不但多次提及“信心”二字，还让首席财务官樊欣表态，“2022年，B站有信心在保持用户健康增长的前提下，通过提升单个MAU的变现率和控制运营费用，在2022年开始全年non-GAAP（非公认会计准则）运营亏损率同比收窄，中期目标于2024年实现non-GAAP盈亏平衡。”

仅凭“打嘴炮”，就能说服投资者买单吗？深蓝财经注意到，3日晚B站财报发布后，其美股股价下挫，跌7.89％，报27.78美元，总市值已在近一年的时间里跌去八成；港股4日延续跌势，跌去12.86％，来到207.4港元的新低。

业绩与股价如同冰火两重天，恰好反映了B站的“疯狂”跟“沉寂”。

最近，B站电商业务旗下的一款名为“魔力赏”的盲盒，被质疑游走在违法的边缘。

所谓魔力赏，是B站会员购的一种特殊玩法，消费者首先需要通过充值兑换“魔石”，再通过花费“魔石”抽奖，奖品上至苹果手机，下至冰箱贴，越好的奖品抽到的概念越低，而抽一次要花费169魔石（约45元人民币），整个形式类似于近两年大火的盲盒。

据新浪科技报道称，“魔力赏”已占到B站电商营收的80％，B站内部对这个项目的定位就是营收工具，以及用来拉新。然而利益背后，B站的盲盒套路也在变幻上演，大量消费者投诉称魔力赏诱导过度消费、抽取概率成谜，有人花费上万元却只抽到口罩，有人抽中商品后却在2029年发货并且还不能退款。

有专业人士指出，魔力赏等盲盒模式带有一定的赌博性质，存在一定的风险，尽管法律上还没有明确规定，但同样不能损害消费者的合法权益，一旦监管收紧，很可能面临灭顶之灾。到时候，随着支撑B站八成电商营收的“魔力赏”倒下，在没有其他创新可讲的情况下，B站的电商业务必然失去想象。

面对盲盒方面的质疑，深蓝财经暂未留意到B站作出的相关回应。

除此之外，今年2月初，B站曾陷入一场与内容审核相关的舆论风波：一位年仅25岁的B站审核员猝然离世，而公司摆出的态度十分消极，此外，首次回应更是被批评嘴脸冷漠、混淆视听。

眼见热度不断发酵、企业价值观遭受质疑，2月9日，B站才通过官方微博再次回应，并表示推出两项措施保障员工身体健康：一、今年扩招1000名审核员；二、加强体检，增设全天候健康咨询室。

至此，B站的审核员之死风波暂告一段落，但整个过程中，舆论期待中的陈睿的道歉始终没能如愿，他显得非常安静，只留下长袖善舞的公关团队独自应对。

本文源自深蓝财经

本文标签：